Вариант получше:
tag @a[nbt={Inventory:[{id:"minecraft:warped_fungus_on_a_stick",tag:{Tags:["свой тег"]}}]}] add Inv - выдаёт тег игроку у которого в инвентаре имеется этот предмет
execute as @a[tag=Inv] unless entity @s[nbt={Inventory:[{id:"minecraft:warped_fungus_on_a_stick",tag:{Tags:["свой тег"]}}]}] run tag @s remove Inv - удаляет тег у игрока которого нет этого предмета